世界制造業(yè)500強(qiáng)系列：雷神公司

Insigne

雷神公司(RaytheonCompany)是美國最主要的國防承包商和工業(yè)公司之一，總部位于馬薩諸塞州沃爾瑟姆，其拳頭產(chǎn)品為導(dǎo)彈、導(dǎo)彈防御系統(tǒng)和雷達(dá)，是世界上最大的制導(dǎo)導(dǎo)彈生產(chǎn)商。

2016年，雷神公司營業(yè)收入為240億美元，雇傭正式員工67,800余人。在全球開展防務(wù)業(yè)務(wù)。在美國500強(qiáng)企業(yè)中排名第120位，世界500強(qiáng)企業(yè)中排名第457位。Ray來自法語，為“光束”之意;theon來自希臘語，“來自上帝”的意思。Raytheon公司由此得名，即“上帝投下的光束”。

2016年，世界百強(qiáng)防務(wù)企業(yè)的防務(wù)收入總額實(shí)現(xiàn)增長，從而結(jié)束了已持續(xù)5年的下滑頹勢。根據(jù)《防務(wù)新聞》編撰的世界年度百強(qiáng)防務(wù)企業(yè)排行榜，這些企業(yè)2016年的防務(wù)收入總額達(dá)到3648億美元，比2015年增加了3.6%。世界百強(qiáng)防務(wù)企業(yè)的業(yè)務(wù)高度集中于巨型企業(yè)。

前25強(qiáng)防務(wù)企業(yè)的防務(wù)收入占當(dāng)年百強(qiáng)收入總額的74%，其中前10強(qiáng)占比高達(dá)25%，這兩個比率與2015年完全相同。

雷神公司在全球防務(wù)企業(yè)中的地位非常穩(wěn)固，常年位居全球防務(wù)企業(yè)前十名。但相較于其他巨頭，雷神公司高度依賴防務(wù)收入，是全球防務(wù)企業(yè)前十強(qiáng)中對防務(wù)收入依賴度最高的一家。

在美國本土，雷神公司常年位居美國聯(lián)邦政府十大承包商之列。

為美國國防部、中央情報(bào)局、美國武裝部隊(duì)、聯(lián)邦航空局、國家海洋和大氣管理局、國土安全部、國家航空航天局等客戶提供武器裝備、通信系統(tǒng)與維護(hù)、咨詢、培訓(xùn)等服務(wù)。

多部門運(yùn)作，全球展業(yè)務(wù)

雷神公司目前分為五個部門進(jìn)行運(yùn)作:即綜合防御系統(tǒng)部;智能，信息和服務(wù)部;導(dǎo)彈系統(tǒng)部;空間和機(jī)載系統(tǒng)部以及網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)部。

IDS部門主要提供的產(chǎn)品和服務(wù)包括:空中和導(dǎo)彈防御系統(tǒng)，陸基和海基雷達(dá)解決方案，命令、控制、通信、計(jì)算機(jī)、網(wǎng)絡(luò)和智能解決方案，海軍作戰(zhàn)和船舶電子系統(tǒng)。

IIS部門主要提供的產(chǎn)品和服務(wù)包括:情報(bào)、監(jiān)視、偵察、導(dǎo)航解決方案，網(wǎng)絡(luò)安全、分析、培訓(xùn)、物流、任務(wù)支持解決方案，工程、自動化和維持解決方案，空中交通管理系統(tǒng)。

MS部門主要提供的產(chǎn)品和服務(wù)包括:武器系統(tǒng)的開發(fā)與支持，彈藥、近戰(zhàn)武器系統(tǒng)、定向能量效應(yīng)器和戰(zhàn)斗傳感器解決方案。“愛國者”導(dǎo)彈，“戰(zhàn)斧”巡航導(dǎo)彈和“響尾蛇”空對空導(dǎo)彈均為該部門的代表產(chǎn)品。

SAS部門主要提供的產(chǎn)品和服務(wù)包括:民用和軍用電光/紅外傳感器，監(jiān)事和消防控制應(yīng)用的機(jī)載雷達(dá)，激光、精確制導(dǎo)系統(tǒng)，信號智能系統(tǒng)，處理器，電子戰(zhàn)系統(tǒng)，通信系統(tǒng)和空間限定系統(tǒng)。

F-15鷹式戰(zhàn)斗機(jī)使用的APG-63和APG-70雷達(dá)，F(xiàn)-22猛禽戰(zhàn)斗機(jī)使用的AN/APG77雷達(dá)(與諾斯洛普‧格魯曼公司合作發(fā)展)，B-2隱形轟炸機(jī)使用的APQ-181雷達(dá)，MPQ-64“哨兵”雷達(dá)等均為該部門的代表產(chǎn)品。

Forcepoint部門主要提供的產(chǎn)品和服務(wù)包括:旨在防止網(wǎng)絡(luò)威脅、高級惡意軟件攻擊、信息泄露、法律責(zé)任和生產(chǎn)力損失的信息技術(shù)安全產(chǎn)品和相關(guān)服務(wù)。

雷神公司有七子公司，包括:

雷神防衛(wèi)系統(tǒng)公司，本部設(shè)在麻薩諸塞州的Tewksbury，總經(jīng)理是Dan Smith

雷神情報(bào)和資訊系統(tǒng)公司，本部設(shè)在德州的Garland，總經(jīng)理是Mike Keebaugh

雷神飛彈系統(tǒng)公司，本部設(shè)在亞利桑那州的Tucson，總經(jīng)理是Louise Francesconi

網(wǎng)路中央系統(tǒng)公司，本部設(shè)在德州的McKinney，總經(jīng)理是Colin Schottlaender

雷神飛機(jī)公司，本部設(shè)在堪薩斯州的Wichita，董事長是James E. Schuster

雷神技術(shù)服務(wù)公司，本部設(shè)在維吉尼亞的Reston，總經(jīng)理是Bryan Even

雷神太空暨空用系統(tǒng)公司，本部設(shè)在加州的El Segundo，總經(jīng)理是Jon Jones

雷神公司的業(yè)務(wù)主要圍繞美國政府的防務(wù)訂單展開，同時承接全球的防務(wù)訂單，在全球80多個國家開展防務(wù)業(yè)務(wù)。其主要客戶除美國外，還包括北美的加拿大、歐洲、中東和亞太地區(qū)國家。并在英國、澳大利亞等國設(shè)立了分部。

雷神發(fā)展史

草創(chuàng)家電公司的轉(zhuǎn)型之路

雷神公司的前身于1922年在馬薩諸塞州的坎布里奇成立，當(dāng)時稱為“美國器械公司”，兩名前塔夫茨大學(xué)的室友

Laurencek.Marshall和VannevarBush(二人后就讀于MIT)，和科學(xué)家Charlesg.Smith共同組建。公司初期主要做冰箱生意，但在制冷技術(shù)上未能取得突破，繼而轉(zhuǎn)向電子管業(yè)務(wù)。其生產(chǎn)的Raytheon牌電子管，取得巨大成功。

1925年公司正式更名為“雷神制造公司”。1928年，雷神公司與美國電子管和交換機(jī)制造商Q.R.S.公司合并。

1933年，通過收購acme-delta公司，生產(chǎn)變壓器、電力設(shè)備和電子汽車配件，實(shí)現(xiàn)了多元化。在20世紀(jì)30年代，它已經(jīng)成長為世界上最大的真空管制造公司之一。

二戰(zhàn)中的磁控管供應(yīng)商

在第二次世界大戰(zhàn)中，英國的物理學(xué)家發(fā)明了磁控管，這是一種特殊的微波產(chǎn)生電子管，能顯著提高雷達(dá)探測敵機(jī)的能力。

隨后，美國政府要求美國公司完善并批量生產(chǎn)用于地面、機(jī)載和艦載雷達(dá)系統(tǒng)的磁控管。

在麻省理工學(xué)院輻射實(shí)驗(yàn)室的支持下，雷神公司在二戰(zhàn)中獲得批量生產(chǎn)用于雷達(dá)裝置和雷達(dá)系統(tǒng)的磁控管。1945年戰(zhàn)爭結(jié)束時，雷神公司負(fù)責(zé)制造了美軍大約80%的磁控管。

在戰(zhàn)爭期間，雷聲公司還率先生產(chǎn)艦載雷達(dá)系統(tǒng)，特別是潛艇探測系統(tǒng)。制造了用于美國海軍艦艇的SG微波水面搜索雷達(dá)。

在太平洋的主要戰(zhàn)役中，SG微波水面搜索雷達(dá)提供了至關(guān)重要的軍事情報(bào)，并幫助盟軍消除了大西洋戰(zhàn)役中的德軍潛艇威脅。

至戰(zhàn)爭結(jié)束時，雷神公司在所有獲得美軍軍事生產(chǎn)合同的美國公司中排名第71位，初步在美國政府承包商中謀得一席之地。

并于1947年發(fā)明了商用微波爐。

1945年，公司通過收購擴(kuò)大了其電子產(chǎn)品的能力。

1948年，雷神公司開始制造導(dǎo)彈。

1950年，它的Lark導(dǎo)彈成為第一個安裝制導(dǎo)系統(tǒng)和連續(xù)波雷達(dá)，能夠攔截移動的物體，并在飛行中摧毀目標(biāo)的武器。雷神公司隨后獲得導(dǎo)彈領(lǐng)域軍事合同。

研制開發(fā)了包括AIM-7“麻雀”空空導(dǎo)彈和霍克對空導(dǎo)彈等拳頭產(chǎn)品，這些導(dǎo)彈系統(tǒng)在朝鮮戰(zhàn)爭和之后的區(qū)域戰(zhàn)爭中經(jīng)受住了美軍的考驗(yàn)，成為了美軍和世界多國空空導(dǎo)彈和地空導(dǎo)彈系統(tǒng)的基礎(chǔ)。

雷神公司在之后的幾十年中逐步發(fā)展為美軍導(dǎo)彈的主要供應(yīng)商。

1959年，雷聲公司收購了海洋電子公司ApelcoAppliedelectronics，這大大增加了其在商業(yè)航海和無線電設(shè)備上的實(shí)力。

同年，“雷神制造公司”正式更名為雷神公司。之后，雷神公司還收購了英國電子公司A.C.Cossor。

1969年的登月行動中，雷神公司發(fā)揮了關(guān)鍵作用。雷聲公司負(fù)責(zé)制造了在阿波羅11號上的制導(dǎo)計(jì)算機(jī)。它的微波管將無線電和電視信號傳送到地球，使數(shù)百萬人見證了人類登月這一歷史性時刻。阿波羅制導(dǎo)計(jì)算機(jī)亦獲得了當(dāng)時最可靠的數(shù)字計(jì)算機(jī)的聲譽(yù)。

除導(dǎo)彈和電子通訊業(yè)務(wù)外，雷神還在家電和出版領(lǐng)域謀求擴(kuò)張。

1965年，雷神通過收購冰箱和空調(diào)制造商Amana制冷公司，成為重要的家電廠商。并利用Amana制冷公司的分銷渠道，并成為微波爐的主要制造商。

1966年，公司以收購華盛頓希思出版社(D.C.HeathandCompany)的方式進(jìn)軍教育出版業(yè)務(wù)，銷售由物理科學(xué)研究委員會編寫的有影響力的物理教材。

80年代至今，激流浩蕩，強(qiáng)干弱枝

1980年，雷神收購比奇飛機(jī)公司(BeechAircraftCorporation)，該公司曾為美國海空軍最大的教練機(jī)供貨商。

1993年，雷神公司通過收購英國航空航天公司(現(xiàn)BAE系統(tǒng)公司)的商務(wù)機(jī)業(yè)務(wù)(CorporatejetsInc.)，擴(kuò)大了其飛機(jī)業(yè)務(wù)。這兩個實(shí)體在1994年合并成為雷神公司飛機(jī)公司，主攻公務(wù)機(jī)和私人飛機(jī)業(yè)務(wù)。但未能獲得進(jìn)一步發(fā)展。

海灣戰(zhàn)爭期間，雷神旗下的愛國者導(dǎo)彈聲名鵲起，旗下產(chǎn)品“愛國者導(dǎo)彈”成功攔截了伊拉克向以色列和沙特阿拉伯發(fā)射的“飛毛腿導(dǎo)彈”，成為第一種成功攔截彈道導(dǎo)彈的防空系統(tǒng)。

“戰(zhàn)斧”巡航導(dǎo)彈也在此役中首次亮相。這兩種導(dǎo)彈日后成為了美軍的標(biāo)志性武器。雷神公司在海外防務(wù)市場的份額迅速增加。但隨著冷戰(zhàn)的結(jié)束，美國本土防務(wù)訂貨量開始減少。

美國軍工行業(yè)的并購大潮開始。雷神公司在90年代逐漸剝離其非防務(wù)業(yè)務(wù)，相繼出售了Amana制冷和地震儀服務(wù)有限公司，退出了個人快速運(yùn)輸(PRT)業(yè)務(wù)，并于2007年第一季度出售了其飛機(jī)制造業(yè)務(wù)。

與此同時，相繼收購了E系統(tǒng)公司、休斯飛機(jī)公司和德州儀器軍工分部。公司成功在20世紀(jì)90年代的美國軍工并購大潮中生存下來，并成長為防務(wù)巨頭，且在導(dǎo)彈與電子信息通信兩個細(xì)分市場上具有穩(wěn)固的寡頭地位。

20世紀(jì)以來，又先后收購了Sarcos、BBN技術(shù)、AppliedSignalTechnology等公司，繼續(xù)擴(kuò)大其在電子信息領(lǐng)域的優(yōu)勢。

雷神公司市場表現(xiàn)分析

美國軍工股整體表現(xiàn)

美國依靠軍事實(shí)力稱霸全球，霸主地位不允許任何其他國家的挑戰(zhàn)，因此美國必須依靠大量的軍費(fèi)投入保持其絕對戰(zhàn)略優(yōu)勢地位。

同時，美國軍費(fèi)開支也不能無節(jié)制擴(kuò)張，需要受到財(cái)政資金的制約。長期來看，美國軍費(fèi)開支保持增長態(tài)勢，并且和國際局勢的變化高度相關(guān)。

雷神公司市場表現(xiàn):板塊鳳尾

長期以來，五大軍工巨頭表現(xiàn)總體優(yōu)于標(biāo)普500指數(shù)，冷戰(zhàn)后各巨頭均經(jīng)歷過一定時間的調(diào)整，并隨著2001年和2003年美國兩次大規(guī)模對外用兵迎來兩次發(fā)展契機(jī)。

近五年，五大軍工巨頭迎來爆發(fā)期，漲幅遠(yuǎn)超標(biāo)普500。從2009年金融危機(jī)以來的低點(diǎn)至今，雷神公司股價上漲幅度為655%，顯著超過標(biāo)普500指數(shù)的246%;尤其是2013年3月以來，公司股價強(qiáng)勢運(yùn)行，上漲幅度為560%，遠(yuǎn)超同期標(biāo)普500指數(shù)的160%。

但也應(yīng)當(dāng)看到，雷神公司在五大軍工巨頭中，是表現(xiàn)相對較弱的一家，2007年之前，其股價走勢相對標(biāo)普500的優(yōu)勢與其他軍工巨頭相比較小。在近五年軍工業(yè)的爆發(fā)式增長中，雷神的股價走勢與其他四家軍工巨頭的差距有進(jìn)一步拉大的趨勢。

海外業(yè)務(wù)增長迅速。

雷神公司近十年來不斷提升其海外業(yè)務(wù)占比，目前美國本土業(yè)務(wù)對 公司營收的貢獻(xiàn)已經(jīng)下降至 70%以下。

在美國 2011 年開啟軍費(fèi)縮減進(jìn)程的大背景下，海外 業(yè)務(wù)，尤其是中東、北非熱點(diǎn)地區(qū)業(yè)務(wù)占比的的迅速提升，為雷神公司對沖美國軍費(fèi)下降風(fēng) 險(xiǎn)，保持公司營收與產(chǎn)能提供了有力的支撐。

而雷神在手訂單中，除空間和機(jī)載系統(tǒng)訂單規(guī)模有顯著提升外，其他業(yè)務(wù)在手訂單規(guī)模 陷入停滯狀態(tài)，無法為公司提供可觀的營收增長預(yù)期。公司在手訂單規(guī)模雖然仍處在上升通 道，但拓展業(yè)務(wù)的瓶頸期仍未能突破。

市場形勢

美國軍費(fèi)增多助力軍工企業(yè)發(fā)展。受ISIS及朝鮮局勢緊張等地緣政治因素影響，美國軍費(fèi)終止近年的連年下降首次回升。

據(jù)彭博社和CNN報(bào)道，特朗普宣布2018年新增國防預(yù)算528億美元，同比增長9.8%。增加后總預(yù)算達(dá)6390億美元。

美軍導(dǎo)彈型號使用慣性明顯。目前美軍對導(dǎo)彈的升級需求主要集中在對既有型號的現(xiàn)代化改裝，新型號研發(fā)需求不明顯。

雷神公司在美軍導(dǎo)彈武庫中積累的巨大優(yōu)勢短期內(nèi)沒有被其他公司打破的希望，雷神公司有充足的機(jī)會整合研發(fā)能力，突破研發(fā)瓶頸，保持細(xì)分市場內(nèi)的絕對優(yōu)勢。

雷神海外展業(yè)契合全球熱點(diǎn)地區(qū)局勢。近年來，中東、北非等熱點(diǎn)地區(qū)熱戰(zhàn)不斷，對導(dǎo)彈與導(dǎo)彈防御系統(tǒng)的需求持續(xù)提升。雷神公司在熱點(diǎn)地區(qū)的業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大有益于保持其在研發(fā)瓶頸期的營收規(guī)模，并實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中求進(jìn)。

公司近況：裁員1.5萬人

隨著當(dāng)前局勢打擊了商用飛機(jī)的需求，雷神公司宣布將進(jìn)一步裁員。雷神公司服務(wù)于國防和商用飛機(jī)行業(yè)，并擁有柯林斯航空航天公司和普惠公司。航空業(yè)受到嚴(yán)重打擊，因?yàn)槿�球航空旅行已從大流行前的水平大幅縮水。上個月，美國航空還宣布，如果沒有得到更多的聯(lián)邦幫助，將會有更多的裁員。

7月，雷神公司曾表示計(jì)劃裁員約8500人。“我想告訴您，商用航空團(tuán)隊(duì)已渡過了這場危機(jī)，他們在今年推動了約20億美元的成本削減和40億美元的現(xiàn)金節(jié)省行動。這些成本行動包括在我們的商業(yè)航空和企業(yè)組織中裁撤1.5萬多個職位，”雷神公司首席執(zhí)行官格雷格·海斯表示。他進(jìn)一步指出，商業(yè)航空市場正在恢復(fù)，但可能要到2023年左右才能完全恢復(fù)至2019年的水平。

實(shí)際上，這已經(jīng)不是雷神技術(shù)第一次裁員。今年4月，因公共衛(wèi)生事件導(dǎo)致航空旅行需求暴跌，雷神技術(shù)已在其商業(yè)航空業(yè)務(wù)領(lǐng)域裁員約8000人。這也導(dǎo)致雷神技術(shù)公司的股價今年以來下跌了33%，是今年標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)跌幅最大的100家公司之一。上個月，道瓊斯與其他兩家公司一起放棄了雷神技術(shù)公司。

今年5月，雷神技術(shù)公司表示，已準(zhǔn)許商業(yè)航空部門的員工全面休假，并預(yù)計(jì)新型冠狀病毒很可能會嚴(yán)重影響二季度業(yè)績。海斯5月7日透露，工廠員工已經(jīng)全部休假，并正在準(zhǔn)備讓辦公室和商業(yè)部門的員工休假。同時，海斯指出，雷神技術(shù)公司正努力保留盡可能多的工作，且不希望裁員導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時沒有合適的人才。

裁員是雷神技術(shù)公司“立即”削減成本20億美元計(jì)劃的一部分，該公司正試圖將一些商業(yè)部門人員調(diào)動到雷神技術(shù)公司的軍事部門。

今年初，雷神公司與聯(lián)合技術(shù)公司合并，合并后的實(shí)體名為雷神技術(shù)公司。在此過程中，不參與國防和航空業(yè)務(wù)的企業(yè)被剝離了。值得注意的是，雷神技術(shù)的創(chuàng)建獲得約740億美元的形式上的收入。這比目前最大的國防承包商洛克希德·馬丁公司2018年540億美元的收入還要多。

稱合并后的雷神技術(shù)為巨無霸也不為過，但疫情并未放過新巨頭。7月28日，雷神技術(shù)公布2020年二季度業(yè)績，報(bào)告銷售額為141億美元，調(diào)整后的銷售額為143億美元，凈虧損38億美元。

為了挽救頹勢，今年7月底，雷神技術(shù)公司還以19億美元的價格，將其軍用GPS業(yè)務(wù)出售給英國BAE系統(tǒng)公司。據(jù)悉，雷神技術(shù)公司軍用GPS業(yè)務(wù)包括700名員工，主要負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)和制造GPS產(chǎn)品。

其實(shí)，不止剛合并的雷神技術(shù)，大家的日子都不好過。當(dāng)?shù)貢r間17日，美國多家航空公司的高管請求白宮發(fā)放第二輪250億美元的聯(lián)邦補(bǔ)助，否則航空公司將在下月被迫大批裁員。

來源：樂晴智庫 北京商報(bào) 百度百科綜合整理