作者:英國歐華律師事務所北京辦事處管理合伙人陶景洲補 2006年11月23日 星期四
在實行對外開放并歷經數十年的經濟增長之后,中國是否會拋棄外資?中國政府順應民眾的不滿情緒而推行的政策,是否預示著經濟民族主義新時代的到來? 國際商界對此頗為擔憂。近期,幾宗備受關注的外資收購中國企業的交易已陷入停滯。美國私人股本集團凱雷(Carlyle)于去年10月份宣布,同意支付3.75億美元,收購中國國有機械制造企業——徐工機械Xugong) 85%的股份。由于面臨中國當局的阻力,此筆交易改為雙方組建一家合資企業,各占50%的股份。自5月份開始,高盛(Goldman Sachs)牽頭的一個基金就一直在翹首企盼,等待當局批準其收購國最大的肉類加工企業——雙匯集團(Shineway)。德國舍弗勒(Schaeffler)收購中國國有機械制造商——洛陽軸承(Luoyang Bearing)的交易,在審批階段同樣遭遇阻滯。這個名單還在拉長。 中國最近頒布了一系列主要針對外國投資者的法規,加劇了人們的擔憂。
中國國務院副總理吳儀上月表示,中國“歡迎各種形式的外國投資”,試圖以此安撫跨國企業的高管。然而,其他中國官員表達了不同的看法。有明確跡象表明,中國政府正在對外資進行深刻反思。在一次有國務院總理溫家寶參加的會議上,原國家統計局(National Bureau of Statistics)局長李德水發言表示,那些針對中國企業的“惡意并購”,如果任其發展,將十分危險。 那些感覺受到威脅的中國企業甚至更加直言不諱。作為凱雷競購徐工機械的主要對手,三一重工(Sany)的執行總裁向文波發起了一場互聯網“戰爭”,挑起民族主義情緒,反對凱雷收購徐工。 他的博客上密密麻麻地寫滿了評論,例如“賣什么都可以,但賣國不行!”他的觀點得到了民眾的廣泛支持。 中國的經濟民族主義也是對美國保護主義的回應。近一段時間,中國企業對美國企業發起的兩項大型收購遭遇了失敗,部分是出于政治方面的原因。中海油(CNOOC)斥資185億美元,競購在亞洲擁有大量油資產的美國石
油公司尤尼科(Unocal),卻被美國保守派視為危及國家能源安全。海爾(Haier)打算收購美國知名白色家電企業——美泰(Maytag),也在美國引發了類似的愛國主義情緒。 國內問題也助長了這種趨勢。在中國,大張旗鼓的收購行動還是一種新鮮事。人們普遍懷有近乎偏執的疑慮,認為國有企業的私有化正被腐敗官員利用,為他們創造了盜空國家資產的機會。人們認為,有必要行更加嚴格的控制。 同時,中國在世界舞臺上的信心漸增。年輕人不再把中國看成是發展中國家,而把它當成一個新興的全球大國。中國也許曾經極度渴望外資,但再也不會這樣。如今,外國投資應該遵從中國的條件。 深入體會吳儀最近的講話就會發現,“自由參與”的時代似乎已經結束了。雖然中國原則上也許仍然歡迎外國投資,但它希望確保對自己有利。跨國公司已經觸到了“投資天花板”。不過,現在預言此輪經濟族主義是否會持續下去,有點為時過早。我們不知道這究竟是某項明確的政府政策,抑或只是流行一時的論調。 這說明,中國正處在一個轉折點上。投資者必須繼續勸說中國政府,頂住經濟民族主義的誘惑。除了為某項交易進行游說,外國投資者還需要證明,它們的投資對有關行業和整體經濟都有好處。如果一筆潛在交易可能會激起“民族主義”反對情緒,投資者還需要用“互惠互利”的語言來詮釋這樁交意。 人們擔心,目前的情況暗示著更深刻的政策轉變——不過,現在轉向也不算太晚。任何邁向經濟民族主義的步伐,最終都有損于中國。一些中國評論人士認為,反對外國投資是經濟成熟的跡象,但這是短視的點。他們忽略了國際經濟中嚴酷的競爭現實。在這樣的國際經濟中,能夠高效率配置資本和資源的國家和企業會得到相應的回報,而最高效率的配置手段就是市場。中國的對外開放政策在過去30年里取得了巨大成就。面對一些呼吁中國不要進一步開放的聲音,中國政府需要有抵制力。
本文作者是英國歐華律師事務所(DLA Piper)北京辦事處管理合伙人 譯者/何黎
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